Японская монетарная политика второй половины 1990-х гг. заключалась, во-первых, в том, что однодневная (овернайт) межбанковская ставка процента была снижена практически до нуля. Во-вторых, Банк Японии ввел количественное ослабление, создав у себя избыточные резервы. В высшей точке спада они составили 29 трлн иен, или 5,8% номинального ВВП. Для сравнения: в ходе текущего глобального кризиса уровень резервов в ФРС США был равен 6,2, в Евросоюзе -3,5%. В-третьих, сроки погашения фондов были расширены. В-четвертых, количественное ослабление проявилось через покупку коммерческих ценных бумаг и ценных бумаг, подкрепленных активами. Наконец, в-пятых, Банк Японии покупал акции из портфелей банков. В целом количественное послабление поддержало банковскую систему Японии, но оно не улучшило экономическое положение страны и не остановило дефляцию.
В конце ноября 2009 г. Кабинет министров Японии признал, что страна снова оказалась в ловушке дефляции. В сентябре цены упали на 2,2% по сравнению с 2008 г. Это было вызвано тем, что из-за кризиса упал экспорт и появились избыточные производственные мощности. К тому же снизились и нефтяные цены. Банк Японии оставил ставку процента неизменной на уровне 0,1%, продолжая использовать другие инструменты, такие как покупка государственных облигаций.
Однако для борьбы с дефляцией Центробанк Японии был вынужден возобновить количественное ослабление. В начале декабря было объявлено, что он израсходует 10 трлн иен (115 млрд. долл.) в виде 3-месячных кредитов с фиксированной ставкой процента на уровне 0,1%. Кредиты могут быть обменены на широкий ряд залогов - гособлигации, коммерческие бумаги и другие активы. Эта делалось с целью стимулировать экономическое восстановление путем обеспечения ликвидности банкам.
Объем выделенных финансов составляет примерно 2% ВВП, однако этого недостаточно, чтобы значительно ослабить угрозу дефляции и серьезно ослабить иену. Управляющий Банком Японии М. Ширакава описал эти меры как "количественное ослабление в широком смысле слова". Это надо понимать так: центробанк осторожен в использовании этого инструмента. Напомним, что за время глобального финансового кризиса монетарная база Японии возросла на 4,7% в год, а в США - на 71%.
А для тех, кто любит экономить свои деньги, рекомендуем dsuljf, каждый день на сайт добавляется множество предложений товаров по скидкам.